更换审计师致年报延迟发布 地产业信心重建进行时

来源：21世纪经济报道记者唐韶葵 实习生王佳琦 上海报道

行业处于调整周期，意外比平时多了一点。房企年报发布季，审计师辞任事件时有发生。

3月18日、3月21日，新力控股集团有限公司（02103.HK，简称“新力”）、融信中国控股有限公司（03301.HK，简称“融信”）先后发布公告称，将延迟发布2021年年报。

这是两家财务状况截然不同的房企。已停牌数月的新力，其流动性危机可以说仍未解除。经历裁员减薪与出售资产之后，新力正缓慢进入恢复期。3月21日，新力相关人士对21世纪经济报道记者透露，目前保交付是公司上下头等大事，公司也一直与政府、监管方保持顺畅的沟通。

相比新力，融信是一家财务状况良好的企业。凭借着自身项目布局和稳健经营的优势、以及与投资者共进退的坚定意志，融信各项到期债务均如期或提前兑付，同时做到与市场保持畅顺的沟通。截至目前，公开信息显示，融信已完成上半年所有到期美元债偿付。

对于延迟披露2021年年报，融信在公告里给出的理由是，罗兵咸永道会计师事务所已辞任该公司核数师（会计师事务所俗称“审计师”或“核数师”），公司首先要更换核数师，所以关于年报审计的事项也就相应延后了。新力此前在公告里披露，由于财务相关人员离职，导致该公司截至2021年12月31日止年度的未经审核综合管理账目尚无法取阅，2021年年报事宜需要延缓。

新力与融信均表示，将继续招聘财务人员或委任新核数师，尽快披露2021年业绩公告及年报。

值得一提的是，融信并非排名前列家审计师辞任的房企。合生创展集团有限公司（00754.HK，简称“合生创展”）、中国奥园集团股份有限公司（03883.HK,简称“奥园”）以及世茂集团控股有限公司（00813.HK，简称“世茂”）境内子公司上海世茂股份有限公司（600823.SH，简称“世茂股份”）等三家房企的审计师（会计师事务所）均已在 2022年1 月下旬辞任。这三家房企除了提到双方未能就审计费用达成一致，合生创展列出的原因还包括该公司未提供原审计师要求提供的信息，奥园则提到原审计师要求增加额外审计工作。

审计师问题抑或房企自身问题？

可以说，审计师辞任，背后原因并非单一的需要增加审计工作与增加费用。

就在3月21日公告发出后，融信及时回应了投资者，强调此次更换核数师是“和平分手”，公司已安排好新旧核数师的衔接工作，年度业绩披露工作也已妥善计划和安排，将尽快向投资者进一步汇报。并称“目前行业已进入关键时期，需要大家肩并肩一起跨过”。

更换核数师事件导致融信股价在3月21日跌了7.35%，收报2.27港元。总体来说，这一事件对该公司估值并没有产生过大影响。

融信在对投资者的回应中指出，延迟披露年报有两个方面原因：首先，因行业险象环生，同业陆续出现债务偿付问题，这导致原核数师在今年的审计计划制定、审计程序执行、会计估计和判断等方面上表现出更加谨慎。受疫情影响及审计程序增加，导致审计成本增加，公司与核数师在补充审计费用方面未能达到一致。其次，由于审计工作量增加及部分合作方配合度问题致审计工作进展不理想，审计进度明显落后于计划，原核数师表明预计无法按时岀具审计报告。因此，综合考虑之下，经双方友好协商，拟更换公司2021年度核数师。

换言之，因为与罗兵咸永道就审核财报费用无法达成一致意见，导致融信需要在2021年年报发布前夕更换核数师，自然未能及时发布2021年年报。

行业流动性偏紧这一背景下，审计师辞任与房企延迟披露年报事件时有发生，资本市场对此看法更成熟与多元。境外评级机构标普则指出房企需提升财务透明度。我国监管部门也一直强调上市公司增加财务信息透明度，并不断完善相关举措。

2021年，鑫苑（中国）置业有限公司（XIN）、鑫苑服务(01895.HK)先后宣布未能及时披露2020年年报。

6年前的2015年10月9日，佳兆业集团控股有限公司（01638.HK，简称“佳兆业”）宣布延迟披露2014年年报及2015年中期报告。彼时，佳兆业将之归因于核数师审核工作受制于公司财务问题。佳兆业最终在2017年3月30日、2017年4月12日先后发布了2014年年报与2015年中报。

行业信心重建 

梳理公开信息可见，上市公司选择变更审计师的原因主要归结为三方面：业务范围的扩大、审计成本的增加和轮换制度的建立。对此产生主要影响的因素有财务困境、审计意见分歧、审计费用以及会计师事务所级差等。

同策研究院资深分析师肖云祥指出，年报延迟，可以看出房企业绩存在不确定性，类似情况其实每年都会有，甚至有的公司出现财报“断更”的情况，外部通常认为这是企业存在业绩不好的体现。主要原因是由于公司内部财务与外部审计机构在业绩确认上出现分歧，需要对利润进行讨论和确认，从而导致发布时间延后。

调控逐渐放松，房企流动性问题有所好转，而审计师辞任，或对企业好不容易建立起来的投资者信心多少会有一定影响。

当前多家国际评级机构对房企可能通过未披露的私募债或不披露对理财产品的担保方式持有表外债务的关注度一再提升，他们也通过对此评估的角度进行企业评级，从而放大了国内房企去杠杆的压力。

随着国际评级机构对房企的表外负债等债务数据透明度的关注提升，审计机构可能已经感受到了对国内房企加强审计的必要性。这从一个方面倒逼企业加大降杠杆力度。一名房企人士指出，这样的结果导向，产生的效应也比较复杂：房企去杠杆的同时面临逐渐下行的市场环境，流动性进一步收缩；此时，境外机构的评级下调往往成为房企美元债兑付危机的导火线。部分房企为了在资本市场自保，往往会采取撤销评级的做法。

公开信息显示，自2021年以来，包括绿地集团（600606.SH）、祥生控股（02599.HK）、华夏幸福（600340.SH）、蓝光发展（600466.SH）、阳光城（000671.SZ）、花样年（01777.HK）等多家房企先后主动撤销了某几家国际评级机构的评级。据不完全统计，2021年以来，穆迪撤销了华夏幸福、新湖中宝（600208.SH）、泰禾集团（000732.SZ）、蓝光发展（600466.SH）、新力等五家企业的评级；标普撤销了弘阳集团（01971.HK）、大发地产（06111.HK）、蓝光发展、新力、祥生控股、佳兆业、奥园等七家企业的评级；惠誉撤销了华夏幸福、绿地控股、新力、花样年、祥生控股、阳光城等六家企业的评级。